倫敦金屬交易所
entity-kind: org——把 LME 作為全球工業金屬定價中心與 2022 鎳期貨事件回滾交易的當事方處理。
簡介
倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，LME）是 1877 年成立的全球最大工業金屬期貨與場外交易所，銅、鋁、鎳、鋅、鉛、錫、鈷、鎳鈷錳等主要工業金屬的全球參考價多以 LME 報價為基準。在 vault 中，它的角色是「全球金屬定價中心」與「2022 鎳期貨事件中爭議性回滾交易與 920 萬英鎊罰款」的當事方。
重要事實
- 歷史與所有權：1877 年成立於倫敦；2012 年被香港交易及結算所（HKEX）以約 13.88 億英鎊收購，是 HKEX 集團一員。
- 產品：銅、鋁、鎳、鋅、鉛、錫、鈷、鋁合金等工業金屬期貨與選擇權；獨特的 prompt date system（每個營業日皆可作為到期日）讓套保高度貼近企業現金流節奏。
- 市場地位：全球工業金屬參考價的形成地；LME 收盤價是大量產業合約的基礎。
- 2022-03 鎳期貨事件：2026-05-07-小Lin-一口氣了解期貨下集 的核心案例。
- 3/8 早 8:15 緊急停市；破天荒作廢當天 0 點之後約 9,000 筆交易；目的部分是拯救 青山控股 這個重要客戶不被擠爆。
- 對沖基金 Elliott、AQR、Jane Street 紛紛跳出來告 LME（這也是這些對沖基金在本案被識別出的原因——一般情況下期貨市場交易者完全匿名）。
- AQR 老闆事後在 Twitter 諷刺：看到摩根大通和大人物「只是受了點皮外傷」、LME「真是好暖心」。
- 後續監管：英國 FCA（金融行為監管局）對 LME 開出 920 萬英鎊罰款；後續清算規則與大戶持倉揭露做了改革。
在 vault 中的角色
LME 讓 vault 中「交易所緊急干預的爭議性」具象化：
- 拯救巨頭 vs 違背規則：交易所主動回滾交易雖能避免系統性風險，但被市場參與者視為「事後改規則」、傷害交易自由與信任。
- 與 CME 的對比：芝加哥商業交易所 在 2020 負油價事件選擇不回滾交易，讓 -37.63 美元的歷史成交價正式入冊；LME 與 CME 兩種選擇代表兩種監管哲學。
- 金屬全球定價樞紐：vault 後續若 ingest 銅 / 鋁 / 鋰 / 鈷產業鏈、ESG 金屬議題、印尼鎳礦政策，皆會回到 LME 報價語境。
相關概念
相關來源
- 2026-05-07-小Lin-一口氣了解期貨下集 — 完整展開 LME 2022 鎳事件停市決策與後續罰款。
備註
建頁理由：LME 是工業金屬定價的全球中心，2022 鎳事件僅是入庫的第一張案例。後續若 ingest LME prompt date 制度、HKEX 併購文件、Tsingshan / Glencore / Trafigura 等大戶持倉變化、銅 / 鋁長期合約定價機制，可進一步擴展。