芝加哥商業交易所

entity-kind: org——把 CME 作為全球最大衍生品交易所、SOFR 期貨 / WTI 原油期貨主要場所，以及 2020 負油價事件與 2024 SOFR 11.8 萬份單筆訂單的當事交易所處理。

簡介

芝加哥商業交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME；上市公司 CME Group）是全球最大衍生品交易所，產品涵蓋利率（SOFR、Eurodollar、Treasury）、股指（標普 500、納斯達克 100、道瓊）、外匯、能源（WTI 原油、天然氣）、農產品（玉米、大豆、活牛）與金屬。它是 vault 中財務 / 金融衍生品線最頻繁出現的交易所實體。

重要事實

• 規模：全球最大衍生品交易所；旗下包括 CBOT（芝加哥期貨交易所）、NYMEX（紐約商業交易所）、COMEX（紐約商品交易所）。
• 核心產品：
  • 利率期貨：SOFR 期貨（成交面值最大的全球期貨產品）、Eurodollar（已退役）、美國國債期貨。
  • 能源期貨：WTI 原油期貨、天然氣期貨。
  • 農產品：玉米、大豆、小麥、活牛、生豬。
  • 股指 / 外匯 / 金屬。
• 2020-04-20 負油價事件：2026-05-07-小Lin-一口氣了解期貨下集 的核心案例之一。
  • 5 月 WTI 期貨在交割前兩天（4/20）跌到負值；最後三分鐘均價 -37.63 美元 / 桶。
  • 與 倫敦金屬交易所 2022 不同，CME 沒有回滾交易，讓負油價正式入冊金融史。
  • 散戶透過 紙原油（如 中國銀行 原油寶）受逼多；中介機構承擔穿倉部分。
• 2024-09-26 SOFR 期貨單筆 11.8 萬份買單：2026-05-07-小Lin-一口氣了解期貨 上集案例。
  • 單筆面值約 1180 億美元；無人知曉買方身份（期貨市場隱秘性）。
• Salomon Brothers 活牛交割軼事：1980s 新進交易員忘平 CME 活牛期貨被迫飛 3,000 公里接 40+ 頭活牛；成為 期貨交割 與買方義務的經典教材案例。

在 vault 中的角色

CME 是 vault 中衍生品 / 期貨線的高頻 entity：

• 不回滾原則：與 倫敦金屬交易所 形成兩種交易所監管哲學的對照。
• 產品涵蓋面：vault 衍生品討論幾乎都會回到 CME 產品（SOFR、WTI、活牛、股指期貨）。
• 市場結構樞紐：做市商、對沖基金、槓桿基金、實體企業在 CME 同台交易；隱秘性與監管揭露的天平在這裡每天運作。

相關概念

• 期貨 / 衍生性金融商品 / 逼倉 / 期貨交割 / 移倉換月
• 做市商 / 對沖基金 / 槓桿 / 保證金交易
• 利率 / 匯率風險 / 資產配置

相關來源

• 2026-05-07-小Lin-一口氣了解期貨 — 上集；CME SOFR 期貨作為全球成交面值最大期貨產品；2024-09-26 11.8 萬份單筆訂單。
• 2026-05-07-小Lin-一口氣了解期貨下集 — 下集；CME 在 2020 WTI 負油價事件選擇不回滾交易；Salomon Brothers 活牛軼事。

備註

建頁理由：CME 在 vault 衍生品線高頻出現，集中在 entity 比散在多個概念頁的引用更清晰。後續若 ingest CME Group 年報、SOFR 期貨產品說明、Cushing 庫欣 storage 規則、CFTC 持倉限額文件，可進一步擴展。